多攝、3D感測創(chuàng)新提升攝像頭需求,關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫫髽I(yè)。隨著智能手機(jī)進(jìn)入存量替換階段,手機(jī)功能的創(chuàng)新成為各廠商競爭的重點,其中,攝像頭性能升級作為消費者更換手機(jī)的重要驅(qū)動因素之一預(yù)計將沿著多攝、3D感測的路線創(chuàng)新,這一趨勢也將帶動對攝像頭相關(guān)部件的需求,建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫫髽I(yè),具體如下:

1)存量替換階段,產(chǎn)品創(chuàng)新成為手機(jī)銷量增長重要驅(qū)動力。隨著智能手機(jī)的滲透率逐漸飽和,市場已進(jìn)入存量替換階段,根據(jù)工信部數(shù)據(jù),我國手機(jī)出貨量同比增速已連續(xù)5個季度為負(fù)值,產(chǎn)品創(chuàng)新已成為刺激消費者的購買需求重要因素。從今年新機(jī)發(fā)布情況來看,各大廠商也紛紛引入了全面屏、多攝、3D感測、屏下指紋識別等創(chuàng)新功能。其中,攝像頭性能升級作為消費者更換手機(jī)的重要驅(qū)動因素之一,多攝、3D感測等創(chuàng)新有望成為智能手機(jī)市場新增長點。

2)多攝、3D感測在手機(jī)攝像頭性能升級的趨勢下將進(jìn)一步普及。旭日大數(shù)據(jù)報告顯示,2016年全球智能手機(jī)用雙攝模組消費量為1.1億顆,預(yù)計到2020年,將達(dá)到12.3億顆,年復(fù)合增長率為84.3%。除雙攝之外,華為等大廠也推出了三攝、前置雙攝等追求拍照升級的配置,我們預(yù)計憑借光學(xué)變焦、暗光拍攝等優(yōu)勢,多攝有望逐漸提高其在智能手機(jī)中的滲透率。與雙攝的普及類似,在蘋果去年發(fā)布了使用前置3D結(jié)構(gòu)光方案的iPhone X之后,陸續(xù)有更多的廠商跟進(jìn)布局了3D感測功能,比如近期發(fā)布的小米8探索版和OPPO Find X,而今年蘋果將要推出的3款新機(jī)也將大概率繼續(xù)搭載3D 感測功能。在高端機(jī)的帶動下,3D感測的滲透率將持續(xù)增加,YOLE 報告預(yù)計,全球3D 感測市場將從2017年的21億美元擴(kuò)大至2023年的185億美元,年復(fù)合增長率為44%。

3)多攝、3D感測滲透率的提高將提升攝像頭需求,關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫫髽I(yè)。多攝、3D感測在智能手機(jī)中滲透率的不斷提高將直接帶動鏡頭、濾光片、圖像傳感器等攝像頭組成部件的需求數(shù)量,進(jìn)而帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈的市場規(guī)模迅速增加,同時由于窄帶濾光片、多攝模組等制造工藝難度比之前更高,預(yù)計技術(shù)較為成熟的公司的產(chǎn)品毛利率也將會有所提高,建議關(guān)注已進(jìn)入品牌廠商供應(yīng)鏈的優(yōu)質(zhì)企業(yè):水晶光電、歐菲科技。

雖然非手機(jī)攝像頭模組用途進(jìn)一步拓展，但是隨著手機(jī)出貨量大幅下行,3D感測滲透不及預(yù)期,攝像頭模組市場增長還是比較緩慢。